位于修真觀廣場的古戲臺是修真觀的附屬建筑，建于清乾隆十四年（1749），與修真觀一樣屢遭毀損，但1919年的那次修繕后，便一直保持到今天。戲臺占地204平方米，北隔觀前街與修真觀相對，南臨東市河，東倚興華橋。戲臺為歇山式屋頂，飛檐翹角，莊重中透著秀逸。梁柱之間的雀替均為精致的木雕，藝術價值極高。臺為兩層，底層用磚石圍砌，臺框高3.31米。進出有邊門和前門。邊門通河埠，底層后部有小梯通樓臺，亦可通過翻板門從河埠下到船里。樓臺分前后兩部分，后部是化妝室，雕花矮窗，寬敞明亮；前部是戲臺，正對廣場。

舊時戲臺兩邊的臺柱都有對聯，這個戲臺也有一副：“鑼鼓一場，喚醒人間春夢；宮商兩音，傳來天上神仙。”正中上方懸一橫額“以古為鑒”。昔日，正月初五的迎財神會、三月廿八迎東岳廟會、五月十五迎瘟元帥會等，都要在戲臺演神戲，以招待修真觀中的諸神。平時，還演出一些“罰戲”，罰戲是烏鎮傳統的一種解決糾紛的方法，凡有人損害公益犯了眾怒的話，當事人得出錢請戲班子在神前演戲，以示懺悔。

辛亥革命后，戲臺和廣場成了群眾集會的場所，也曾作過抗日宣傳的舞臺。1937年，上海救亡二團來烏鎮宣傳抗日，在這個戲臺演出了當時很著名的活報劇《放下你的鞭子》。現在，戲臺已恢復了往日的熱鬧景象，從早到晚都有演出，演的是花鼓戲（桐鄉的地方戲）。外來者可能聽不懂咿咿呀呀的唱腔，但從臺下原住民們如癡似醉的表情中，卻可以深深感悟地方文化的無窮魅力。